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宏观面与基本面利好促使铜价大幅上涨

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宏观面与基本面利好促使铜价大幅上涨



       2020年07月17日 来源: 中国有色金属报
       近两周以来,铜价格呈现出了犀利的上攻格局,两周内涨幅超6%。成为有色板块中表现最为强劲的品种。而究其原由,这是由于铜品种本身兼具的金融以及商品属性,使其无论是从宏观面还是供需面均获得支撑。就宏观面而言,当下全球范围内主要经济体央行均已将名义利率下调至0附近的水平,同时实施的还有几乎是史无前例的量化宽松政策,以求经济活动在受到新冠肺炎疫情冲击之后,能够尽快恢复。虽然当下可以看到美联储资产负债表扩张速度有所放缓,但观察美联储资产负债表中与公开市场业务相关的科目可发现,美联储也的确拥有相对充足的工具,更具针对性地向实体经济注入流动性。虽然当下成效尚不显著,但只要宽松货币政策的预期不被轻易改变,这对于整体有色板块在宏观层面上依旧是十分有利的条件。
       而就供需面而言,7月6日,CSPT小组线上召开了最新三季度的Floor price价格会,并敲定三季度的TC/RC地板价为53美金/吨及5.3美分/磅,本次确定的三季度地板价较一季度的67美金/吨下降较多,客观反映了进口铜精矿供应收紧的趋势,同时下半年原料供应形势仍十分严峻,这与近期智利等铜的主要生产国受到疫情反扑的影响,不断传出停产甚至罢工等消息不无关系。但是在需求端,作为铜最为重要的消费国,中国方面对于疫情的控制则最为有效,因此市场对于下半年经济状况逐渐恢复的预期相对较强。以铜下游最重要的行业电线电缆为例,国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元,而截至5月的数据,仅仅完成1134亿元,预计下半年在宏观氛围持续回暖的背景下,加赶进度的概率将会较大,这对于铜品种的需求而言,无疑是非常有利的因素。
       目前,就铜品种而言,无论是宏观面还是基本面,对其有利的因素都相对较为充足,并且倘若后市随着各类刺激政策不断进行,经济状况能够出现逐渐回升的态势,那么市场风险情绪或许也会开始滋生,届时,对于黄金品种的持续走高而言,则可能会产生一定的抑制效果,但是对于铜而言,这样的担忧却并不十分显著。因此,下半年铜的投资机会仍然值得关注,此外也可同时关注金铜比的交易机会。


时间:2020-10-08   访问量:58

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