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经济衰退风险持续铜价节后走低

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经济衰退风险持续铜价节后走低

2019年10月17日 来源: 中国有色网
       国庆假期期间,LME连续三月合约价格持续走低。国内沪铜价格在节后也难以走出独立行情,连续两个交易日价格明显下滑。在宏观环境恶劣、全球经济衰退等风险围绕下,沪铜价格大概率会再次试探4.6万元/吨的支撑位。
       海外市场持续萎缩,铜价受牵连
       美国独立企业联合会(NFIB)9月小企业信心指数下降1.3%,降至101.8。美国9月生产者价格指数(PPI)同比增长1.4%,预期增长1.8%。8月PPI同比增长1.8%。对比8月份,9月PPI环比下降0.3%,预期增长0.1%。扣除波动性较大的食品与能源因素不计,美国9月核心PPI环比下降0.3%,同比增长2%。
       美国9月PPI月率下滑,中美贸易摩擦是美国经济的主要威胁,众多经济学家预计今年美国经济增速将降至2.3%。高达81%的受访经济学家认为美国经济面临进一步放缓风险,高于6月份时的60%。超过一半经济学家认为,贸易政策是今明两年美国经济面临的主要风险。
       10月8日公布的数据显示,德国8月工业生产较上月增长。但这个微小回升不代表制造业持续数月的萎缩结束。制造业萎缩状况有可能拖累德国经济步入衰退。
       欧美市场数据的持续下滑,有色金属铜的需求面亮点全无,加上当前市场风险偏好下滑,铜价缺少持续上涨的基础。
       国内数据不及预期
       9月官方制造业PMI49.8%,回升0.3个百分点,制造业收缩幅度有所收窄。但制造业PMI可能没有想象中的那么乐观。制造业PMI数据公布以来,仅有2012年、2015年和2019年9月制造业PMI低于50,位于收缩区间,由此判断,制造业景气程度依然疲弱。9月的回升不代表该数据有持续回暖的趋势。
       8月制造业投资累计同比为2.60%,较前值大幅下行0.70%,接近近十年以来新低,表明制造业投资形势十分严峻。8月,民间固定资产投资完成额累计为59.15%,较前值下行1.12%,自2012年3月以来首次跌落60%。以上数据表明,对宏观经济最为敏感的制造业投资,尤其是民间制造业投资在中美贸易摩擦的影响下,出现较大幅度的下滑。
       升水影响成交,铜现货升水短期内持续下调
       10月14日SMM现货行情显示,当日上海电解铜现货对当月合约报升水70~120元/吨,平水铜成交价格4.70万~4.71万元/吨,升水铜成交价格4.706万~4.712万元/吨。周末进口铜有清关完成集中入库,进口铜货源明显增加,交割临近,盘面隔月几无价差,持货商急于换现,甩货者增加。早市持货商报价始于升水120~140元/吨,临近交割日,货源多出货难换现压力大,持货商变现意愿进一步加强,升水趋向于交割水平。


时间:2020-06-30   访问量:70

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